Emisión de Acciones
Este paper es sobre una idea que estoy desarrollando, la tesis se encuentra mas desarrollada, espero sus comentarios. Es una modificación del planteo del economista austríaco Ernst Friedrich Schumacher de su libro "Lo
Pequeño es Hermoso". En el libro el autor plantea una modificación para el impuesto a las ganancias, en la
cual sugiere un aumento de la alícuota a las empresas, pero que no sea pagada en efectivo sino en acciones, y
estas pasarían a formar parte del una figura legal similar a un Fideicomiso, por el cual el estado obtendrá
utilidades futuras que distribuya la empresa. A su vez plantea la posibilidad de que estas acciones sean dadas
en usufructo a las comunidades a que las empresas pertenecen.
El planteo de Schumacher era para comunidades reducidas, y que formaban cooperativas de trabajo.
Cual sería las ventajas de este sistema
• No se descapitaliza la empresa
• Se prevé mayor recaudación futura por expansión de la empresa
• Menor evasión al existir un control mas cercano del estado
• Mayor ocupación de personal
Cuales serían las desventajas
• Tendencia a la estatización excesiva
• Posible desaliento de los capitalistas a invertir
• Menor ingreso por impuesto a las ganancias en el corto plazo
Schumacher fue un economista que se podría catalogar por su proyecto como un neo-socialista-utópicos,
amante de las estructuras pequeñas y cooperativas.
Tomando la idea del autor mi propuesta es que las empresas en forma de sociedades anónimas paguen los
impuestos en acciones (yo las llamo ACIONES tipo “I”), a su vez estas acciones formaran parte de
Fideicomisos u otro tipo de Fondo Común, que vendan participación en las Bolsas de Comercio. Así se
trasladaría el pago de impuestos a las ganancias al mercado y no se le quitaría capital de trabajo a las
empresas.
Mi propuesta es progresiva, empezando por PYMES, y luego ir extendiendo al resto de las empresas si tiene
éxito el programa.
Esta propuesta debe estar acompañada por una promesa de las empresas participantes de pagar dividendos en
efectivo por un porcentaje de las acciones para asegurar el interés de los inversores en conservar las
participaciones.
Mi propuesta se tiene base en que:
• Esta distribución le permitiría al empleado aspirara un aumento futuro de sus beneficios,
• Participar en la empresa
• El control sobre evasión impositiva importa a los empleados
• Responsabilidad del contador de la empresa (tanto personal por su beneficio en la distribución, como
legal)
• Elimina el riesgo de estatización excesiva
• La empresa tiene una perdida menor de liquidez
• El aumento del consumo de parte de los empleados por la recepción de dividendos daría como resultado
aumento en los ingresos del estado por impuestos al consumo
Es proyecto puede ser gradual:
1. Empresas menores de $ 1.000.000, transfieren sus acciones a un Fideicomiso sin oferta publica.
2. Empresas con capital menos a $ 10.000.000 aportan sus acciones a un Fideicomiso, o varios que se
pueden organizar por rubros de empresas. Estos son descargados al mercado en forma de bonos de
participación de Fideicomisos.
3. Empresas menores de $ 100.000.000 de capital, que no entran en la categoría anterior, deben cotizar
individualmente, con el mismo esquema de impuestos a las ganancias.
4. Empresas mayores a $ 100.000.000 pueden optar de salir del esquema presentado, pero con mayoría
especial.
Este mecanismo podría ser empleado en forma experimental por empresas pilotos que se quieran adherir.
Se puede aplicar también a los aportes patronales, que se destinen directamente como acciones a las AFPJ,
para que en el futuro la jubilación de los empleados contengan paquetes de acciones de diferentes empresas de
diferentes rubros, y no que hoy se dependa de la compra de los pocos títulos que hay en el mercado.
Tesis:
• Conservación de Capital de trabajo de empresas
• Apertura de capitales de empresas
• Aumento de la Inversión Externa
• Aumento del Consumo
• Aumento del PBI